雪浪環境2016前三季度歸母凈利潤同比增長5%-25%,第三季度增長20-50%公司發布2016年三季度業績預告,預計前三季度合計實現歸母凈利潤3,800.59—4,524.51萬元,同比增長5-25%;其中第三季度單季度同比增速20-50%;上半年公司歸母凈利潤同比增長7.25%。

三季度占比較小,對全年業績預期影響不大報告期內,公司積極開拓市場,執行訂單增加、提高運營效率,營業收入較去年同期有所增加;同時政府補助相比去年同期有所增加。2016年前三季度非經常性損益對歸屬于公司凈利潤的影響金額約為537.61萬元。我們測算三季度單季貢獻凈利潤僅占前三季度總和的15-25%左右,因此三季度業績對全年業績預期影響相對不大。

煙氣業務拓展至危廢領域,有望與危廢運營形成協同效應公司煙氣處理總包業務上半年末在手待執行訂單約11億元,相當于15年全年營收的189.98%。7月中標增城項目,驗證公司在濕法領域的統治地位。2016年以來,公司將煙氣業務由垃圾焚燒全面拓展至危廢領域,相繼獲得四川省中明環境治理有限公司50噸/天回轉窯焚燒處置、蘇州市吳中區固體廢棄物處理有限公司70噸/天回轉窯焚燒處置、德州市環境保護固體廢物綜合處置中心40噸/天回轉窯焚燒處置等3個危廢處理總承包項目。我們認為這是公司業務模式的又一次重要變化,危廢煙氣治理工程有望與公司重點拓展的危廢運營業務形成潛在的協同效應。

定增強化危廢并購預期,研判新增30%業績彈性公司7月發布定增預案,擬募集4億元用于償還銀行借款并補充流動資金,目前已經進入意見反饋流程。我們以公司此前并購項目估值水平測算,若補充的流動資金全部用于危廢項目并購,投運后最多可為公司在2015年基礎上新增30%業績彈性。2016年以來公司公告擬收購上海長盈、宜興凌霞,在長三角布局危廢初具規模。

目前兩個項目并購工作尚在推進中,若未來順利并表,有望為公司帶來業績增量。