保利協(xié)鑫(HK.3800)旗下的江蘇中能，于2008年赴美上市未遂一事，在保利協(xié)鑫執(zhí)行總裁江游看來，仿佛是“柳暗花明”。

　　一年多以后，江蘇中能的多晶硅料從3000噸產(chǎn)能，迅速擴(kuò)張至1.8萬噸，超過了賽維LDK(NYSE：LDK)，成為多晶硅領(lǐng)域全球第三的企業(yè)，并且，在硅片領(lǐng)域也提出了2GW目標(biāo)，直逼亞洲規(guī)模最大企業(yè)——賽維LDK的核心業(yè)務(wù)。

　　在短時(shí)間內(nèi)，一家發(fā)電公司何以迅速崛起于光伏領(lǐng)域？

　　在公共資料里，保利協(xié)鑫董事長朱共山顯得低調(diào)而神秘，媒體稱之為“民間電王”，他是2009年的能源首富，旗下有20家電廠。

　　2010年，他計(jì)劃在光伏領(lǐng)域，資本開支近百億人民幣。

　　沖刺

　　2010年，保利協(xié)鑫計(jì)劃在硅料、硅片業(yè)務(wù)的資本支出約7億美元，在光伏電站的支出約5億美元，在其他方面投資約10多億人民幣，加在一起將近百億。

　　保利協(xié)鑫執(zhí)行總裁江游稱，在短時(shí)間內(nèi)，公司要在太陽能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域做到全球第三，具體實(shí)施方案是，“抓兩頭，幫中間”。也就是說，在新的一年里，保利協(xié)鑫將發(fā)力硅料、硅片，以及下游光伏電站領(lǐng)域，并且協(xié)同中游客戶做好整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展。“這樣的好處在于，控制了上游的成本，保障下游發(fā)展，而下游的增長也可拉動上游的需求。”江游說，同時(shí)，又能和中游的客戶緊密結(jié)合在一起，彼此互為客戶。

　　據(jù)本報(bào)了解，在保利協(xié)鑫的太陽能電站規(guī)劃中，5億美元為初始資金，投資太陽能電廠的規(guī)模約在500-600MW，保利協(xié)鑫希望平均收益率達(dá)10%-15%。

　　與賽維LDK先做硅片，繼而做硅料不同的是，江蘇中能是先做硅料，再做硅片。盡管在接受本報(bào)采訪時(shí)，保利協(xié)鑫非常低調(diào)，并不愿與賽維做比較，但從其經(jīng)營的業(yè)務(wù)上可以看出兩家公司的較量。

　　2009年底，江蘇中能達(dá)到1.8萬噸的多晶硅料產(chǎn)能，在今年底，則計(jì)劃實(shí)現(xiàn)2.1萬噸。這個(gè)數(shù)據(jù)，超過賽維LDK在今年年中達(dá)1.5萬噸的計(jì)劃。

　　在賽維LDK核心業(yè)務(wù)硅片領(lǐng)域，保利協(xié)鑫也奮起直追，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)2GW產(chǎn)能，在今年年中先實(shí)現(xiàn)1GW，賽維去年硅片產(chǎn)能為1.7GW。

　　另外，在太陽能電站領(lǐng)域，賽維LDK董事長彭小峰旗下的百世德聯(lián)合另兩家公司，在去年拿下了國內(nèi)首個(gè)光伏電站——敦煌10兆瓦項(xiàng)目，同年10月底，保利協(xié)鑫投資4.2億元，在江蘇徐州建設(shè)總規(guī)模為20MW光伏電站，這是目前國內(nèi)最大的光伏電站。

　　當(dāng)年，業(yè)內(nèi)將賽維視為一匹黑馬，稱其為“LDK速度”。如今，保利協(xié)鑫呈現(xiàn)在公眾面前的是——欲在12個(gè)月內(nèi)將硅片產(chǎn)能提升至1GW，這是賽維3年完成的目標(biāo)。

　　對此，保利協(xié)鑫向本報(bào)解釋，“區(qū)別在于，我們有超過20年自建電廠的管理經(jīng)驗(yàn)，建設(shè)團(tuán)隊(duì)會有效監(jiān)督硅片工程的建設(shè)，在這之前，我們花了一年多時(shí)間進(jìn)行硅片團(tuán)隊(duì)打造和商業(yè)計(jì)劃籌備，并且已在客戶工廠進(jìn)行測試，所以說硅片不是新領(lǐng)域。”

　　1月11日，保利協(xié)鑫以8.54億元人民幣收購高佳太陽能70.19%股權(quán)，高佳太陽能目前硅片生產(chǎn)能力達(dá)300兆瓦，交易全部以現(xiàn)金支付達(dá)成。

　　拓？產(chǎn)業(yè)研究中心分析師鄧亮告訴本報(bào)，保利協(xié)鑫以并購和自建擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，體現(xiàn)了其融資渠道暢通，但并購可以迅速使產(chǎn)能壯大，同時(shí)也要警惕并購后的風(fēng)險(xiǎn)。

　　保利協(xié)鑫的擴(kuò)產(chǎn)并非一帆風(fēng)順，在硅料剛開始提升一、二期的時(shí)候，由于蒸汽質(zhì)量的問題，影響了多晶硅的質(zhì)量，業(yè)內(nèi)甚至稱，“協(xié)鑫的硅料必須和Hemlock或Wacker的料混合使用才能達(dá)到良好效果。”近日，公司公告，“這個(gè)問題目前已經(jīng)解決了”，臺灣的旺能光伏到公司做產(chǎn)品質(zhì)量測試，轉(zhuǎn)換率達(dá)17.69%。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港

　　保利協(xié)鑫董事長朱共山在2009年可謂是風(fēng)云人物。2009年6月，其以263億港元收購江蘇中能硅業(yè)的全部股權(quán)，當(dāng)時(shí)的這項(xiàng)收購，是以2億美元現(xiàn)金、抵押票據(jù)3.5億美元和發(fā)100億新股三種方式支付，創(chuàng)下了香港聯(lián)交所2009年增發(fā)新紀(jì)錄。

　　在此之后，公司又配售13億新股，以贖回抵押票據(jù)。

　　這場被當(dāng)時(shí)媒體稱為“豪賭”的交易，被全國工商聯(lián)并購公會列入“十大并購事件”中。在2009年末的胡潤能源富豪榜上，朱共山更是憑借此項(xiàng)并購，位列榜首，個(gè)人財(cái)富超過施正榮、彭小峰。