“十二五”起，工業(yè)節(jié)能產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展階段，面對巨大的市場空間，眾多中小型節(jié)能服務(wù)企業(yè)卻面臨著嚴(yán)重的回款困境，在客戶與信用體系缺失的市場環(huán)境中艱難抉擇。結(jié)合節(jié)能服務(wù)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及不利因素，我們認(rèn)為破解節(jié)能服務(wù)企業(yè)項(xiàng)目融資、客戶回款難題，融資租賃不失為一種具有現(xiàn)實(shí)意義的操作方法。

　　目前節(jié)能服務(wù)一般采用合同能源管理（EMC）的方式提供相關(guān)服務(wù)。即EMC公司通過與客戶簽訂節(jié)能服務(wù)合同，為客戶提供從設(shè)計到實(shí)施再到能耗確認(rèn)的整套服務(wù)，并從客戶進(jìn)行節(jié)能改造后獲得的節(jié)能效益中收回投資和取得利潤的一種商業(yè)運(yùn)作模式。EMC實(shí)際上是一種以減少的能源費(fèi)用來支付節(jié)能項(xiàng)目全部成本的節(jié)能投資方式，這種方式降低了用能單位一次性投資額度。同時也能使EMC企業(yè)獲得穩(wěn)定收入，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)上的雙贏。

　　融資租賃介入節(jié)能服務(wù)的必然性

　　盡管節(jié)能服務(wù)業(yè)發(fā)展前景樂觀，但目前節(jié)能服務(wù)目前的處境卻較為尷尬。節(jié)能服務(wù)的大部分企業(yè)以中小規(guī)模為主，資產(chǎn)實(shí)力小、管理水平低、金融素質(zhì)也相對比較差。在具體的節(jié)能服務(wù)交易當(dāng)中，存在著客戶想用不買，廠家想賣不投，服務(wù)商想投沒錢，政府有心無力，銀行有力無心的尷尬局面。從根本上說，商業(yè)信用體系的缺失造成買賣雙方合作的信用基礎(chǔ)不牢，資金匱乏阻礙節(jié)能服務(wù)業(yè)突破發(fā)展。項(xiàng)目資金缺乏流動性，效益回收時間長，讓不少節(jié)能服務(wù)企業(yè)承擔(dān)較多機(jī)會成本。

　　由于節(jié)能服務(wù)公司自身擔(dān)保資源有限以及外部擔(dān)保條件嚴(yán)苛，制約了節(jié)能服務(wù)公司融資的進(jìn)行。同時，與合同能源管理這一模式相配套的貸款品種因風(fēng)險大等原因寥寥無幾，導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司很難通過銀行等金融機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目融資。

　　把融資租賃引入合同能源管理項(xiàng)目，由融資租賃公司出資投放節(jié)能設(shè)備，節(jié)能服務(wù)公司作為承租人將節(jié)能設(shè)備運(yùn)用到節(jié)能客戶的節(jié)能改造中，不僅可以解決節(jié)能合同能源管理的資金瓶頸，同時還拓寬了融資租賃公司的業(yè)務(wù)，更可以實(shí)現(xiàn)節(jié)能客戶、節(jié)能服務(wù)公司、融資租賃公司三方在合同能源管理項(xiàng)目中的共贏。融資租賃作為一種對節(jié)能服務(wù)企業(yè)限制較少的融資方式，日益成為中國解決節(jié)能服務(wù)項(xiàng)目融資困境的主要手段。值得一提的是，工業(yè)發(fā)達(dá)國家節(jié)能設(shè)備80%以上采取融資租賃、效益還租。

　　由于融資租賃中融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時對企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)客戶項(xiàng)目融資。此外，融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)報表的負(fù)債項(xiàng)目中，不影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，這對需要多渠道融資的中小企業(yè)客戶而言是非常有利的。

　　節(jié)能項(xiàng)目中融資租賃的兩種主要模式

　　針對客戶不同的融資需求，融資租賃公司在介入合同能源管理項(xiàng)目時主要采取直接租賃和售后回租兩種模式。現(xiàn)階段，采用比較多的是上述兩種模式，融資租賃在實(shí)踐中還可采取杠桿租賃、委托租賃、銀租節(jié)能等方式開展交易，這取決于實(shí)際情況需要與具體交易安排。

　　直接租賃模式：在合同能源管理項(xiàng)目開工建設(shè)前或者項(xiàng)目建設(shè)的過程中，尚未竣工驗(yàn)收之前，如果有融資需求，一般采用的是直接租賃模式。直接租賃模式的操作步驟：

　　由融資租賃公司與承租人簽訂租賃合同，約定具體交易事項(xiàng)；

　　融資租賃公司根據(jù)承租人對供貨人(EMCo公司)和租賃物的選擇，與供貨人簽訂《購買合同》，實(shí)踐中一般體現(xiàn)為《總承包合同》；

　　融資租賃公司向供貨人支付購買價款，在租賃物交付(項(xiàng)目竣工驗(yàn)收)前，承租人根據(jù)約定向融資租賃公司支付租前息；

　　租賃物交付(項(xiàng)目竣工驗(yàn)收)后，承租人根據(jù)租賃合同的約定向租賃公司支付租金；

　　租賃期限屆滿后，在承租人未違反租賃合同前提下，承租人從租賃公司留購租賃物，融資租賃合同終止。

　　售后回租模式：在合同能源管理項(xiàng)目竣工驗(yàn)收并且由EMCo公司向其客戶(承租人)交付后，如果有融資需求，一般會采用售后回租的模式。售后回租業(yè)務(wù)，是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽定融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業(yè)務(wù)是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。售后回租模式操作步驟：

　　由融資租賃公司與EMCo公司簽訂租賃合同，約定具體交易事項(xiàng)；

　　融資租賃公司向EMCo公司支付租賃物購買價款，并擁有租賃物的所有權(quán)；

　　EMCo公司根據(jù)租賃合同向融資租賃公司支付租金以及其他應(yīng)付款項(xiàng)；

　　租賃期限屆滿，EMCo公司從融資租賃公司留購租賃物，融資租賃合同終止。

　　融資租賃與銀行信貸的區(qū)別

　　銀行信貸關(guān)心的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與償債能力，租賃公司更關(guān)注的是承租人租賃資產(chǎn)未來所能產(chǎn)生的足夠的現(xiàn)金流。融資租賃作為一種融資模式，它的優(yōu)勢在于：銀行信貸是一種不完全融資，對融資企業(yè)的抵押物實(shí)行一定比例的折扣率。與銀行信貸相比，融資租賃模式下，承租人一般可以實(shí)現(xiàn)較高比例的融資，甚至某些承租人可以實(shí)現(xiàn)100%完全融資。對融資需求較大的企業(yè)而言，銀行貸款體現(xiàn)為企業(yè)的負(fù)債，影響企業(yè)的再融資能力，而融資租賃可以根據(jù)結(jié)構(gòu)設(shè)計和安排實(shí)現(xiàn)表外融資。融資租賃在租金收取方面方式較為靈活，出租人可根據(jù)承租人的資金狀況和盈利特點(diǎn)等具體情況，在還款時間和金額方面與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營狀況相結(jié)合，而不拘泥于定期、定額支付租金形式。

　　風(fēng)險控制是一切融資模式運(yùn)作的前提，融資租賃與合同能源管理項(xiàng)目結(jié)合的難點(diǎn)在于未來節(jié)能收益的不確定性。項(xiàng)目的選擇，技術(shù)成熟度、工程施工的好壞、能源價格的變化、工況的變化、項(xiàng)目后期的運(yùn)行維護(hù)與服務(wù)等，諸多因素影響。作為一種介入合同能源管理融資體系的新模式，融資租賃公司對合同能源管理項(xiàng)目的融資方案也在不斷探索與創(chuàng)新，并已發(fā)揮出積極的作用，成為合同能源管理一個重要的融資渠道。