LED照明普及趨勢向好

　　LED作為新一代照明光源，具有節能無污染的顯著特征。LED照明相比白熾燈節能80%以上，全球在節能減排壓力下，大力推廣LED照明成為各國政府實現政策目標的主要方式之一。澳大利亞早在2009年就停止生產白熾燈，成為全球第一個全面禁止使用白熾燈的國家，美國、加拿大、歐盟各國相繼發布淘汰白熾的時間進度表，日本由于2012年夏季電力供應緊張，目前已宣布全面禁止白熾燈的生產和銷售。國內淘汰白熾燈路線圖已在去年底發布，今年10月1日起禁止進口和銷售100W及以上白熾燈。

　　地方政府推廣LED照明力度加大

　　地方政府為實現節能減排目標，尋找新的經濟增長點，推廣普及LED照明的力度明顯加大。廣東省2011年LED總產值1500億元，連續多年居全國首位。廣東省政府前不久印發了《廣東省推廣使用LED照明產業實施方案》，實施日起，全省道路、公共場所、政府機關、國有企事業單位等財政或國有資本投資建設的照明工程以及南沙、前海等新區一律使用LED照明產品。根據方案，珠三角力爭2013年底前，普及LED公共照明，帶動全社會LED普及，實現全省同比口徑下照明節能50%以上，拉動LED產業“十二五”期末實現年產值5000億元以上，年復合增長率超過35%。

　　勤上光電在廣東省LED照明采購目錄產品份額占比31.4%

　　在廣東省科技廳發布的最新一期《廣東省綠色照明示范城市室內照明推薦采購產品目錄(B20120404)》，勤上光電研發生產的LED燈管、LED筒燈和LED射燈系列產品因在測試中顯示性能優越，有11款產品成功入選，此次共有13家企業35款產品入選，勤上光電占比達31.4%，是入選產品最多的企業。此次成功入選多款產品，充分體現了勤上光電在LED應用領域的強大實力，也是對勤上光電LED產品的品質和科技含量的充分肯定。在廣東省大力推廣LED照明的條件下，勤上光電有望借此機會迎來高速增長。

　　勤上光電適時推出股權激勵計劃

　　5月16日，勤上光電公布了首期股票期權激勵計劃(草案)，本次擬授予激勵對象470萬份股票期權，占計劃簽署時勤上光電股本總額的2.5%，每份期權擁有在有效期內按照預先確定的價格購買1股公司股票的權利。本次股票激勵對象為勤上光電高管和核心技術人員。首次股票期權的行權價格為29.40元，除權后價格為14.70元，業績考核目標是：2012年營業收入同比增長不低于17%，扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長不低于20%。勤上光電上市后適時推出股權激勵計劃，有利于激發員工工作的積極性。

　　盈利預測

　　專家預計勤上光電2012-2013年EPS分別為0.50元和0.68元，對應PE分別為31X和23X。勤上光電作為國內大功率照明龍頭企業，在LED路燈市場擁有絕對的地位，隨著LED照明產品性價比的提升，以及各級政府政策的扶持，勤上光電市場前景可觀，給予“增持”評級。

　　 風險提示

　　LED照明普及進度低于預期;政府對LED照明推廣的財政補貼低于預期;勤上光電渠道建設進度不如預期。