7月1日發(fā)布的《“十二五”節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（下稱“規(guī)劃”）中，合同能源管理章節(jié)格外引人注目，《規(guī)劃》中提出，探索收費權質押貸款，支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)發(fā)行債券、短期融資券等，支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)上市融資，設立產業(yè)投資基金等。

　　此次‘規(guī)劃’的出臺，明確了合同管理節(jié)能服務是節(jié)能環(huán)保產業(yè)的重要組成部分，明確了‘十二五’期間節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展的規(guī)模與方向。更為重要的是，拓寬了合同能源管理的投融資渠道。由于節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展迅猛，《規(guī)劃》對其未來幾年發(fā)展設定了目標：采用合同能源管理機制的節(jié)能服務業(yè)銷售額年均增速保持30%，到2015年，分別形成20個和50個年產值在10億元以上的專業(yè)化合同能源管理公司和環(huán)保服務公司。

　　國企進入

　　“合同能源管理，嚴格地講，就是通過節(jié)能量產生的效益來回收其投資，投資由合同能源管理公司來承擔。”中國能源研究會常務副理事長周大地向記者表述。

　　“合同管理只是一種模式、機制。”孫小亮對記者表示，這有別于空調系統(tǒng)、照明系統(tǒng)直接使用節(jié)能產品實現(xiàn)節(jié)能。
由于被改造企業(yè)無須投入資金，節(jié)能服務公司通過分享節(jié)能效益收回投資和成本。這種新型的節(jié)能模式近幾年在國內發(fā)展迅猛。根據《“十一五”中國節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展報告》（下稱《報告》），從2006年到2010年，國內采用合同能源管理機制的節(jié)能服務公司從76家遞增到782家；項目投資從13.1億元遞增到287.51億元；節(jié)能服務產業(yè)規(guī)模從47.3億元遞增到836億元。

　　其節(jié)能效果亦不可小覷，“十一五”期間，全國節(jié)約標準煤能力從86.18萬噸遞增到1064.85萬噸，實現(xiàn)二氧化碳減排量從215.45萬噸遞增到2662.13萬噸。

　　目前，節(jié)能服務行業(yè)總產值不到千億元，但分析人士認為，節(jié)能服務總產值可突破3000億元。隨著行業(yè)發(fā)展，大型國企逐漸進入到這一領域。尤其是在2010年4月6日國務院公布了《國務院辦公廳轉發(fā)發(fā)展改革委等部門關于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展意見的通知》（國辦發(fā)[2010]25號，下稱“國辦25號文件”）這一里程碑式的文件后，神華集團、藍星集團、廣東核電集團等大型國企分別在同年成立子公司。這些國企以雄厚的資本與技術支撐，殺入與自身行業(yè)相關的化工節(jié)能領域。

　　不僅僅是國企，一些從事節(jié)能產品設備制造的企業(yè)也感知到行業(yè)的前景，紛紛成立節(jié)能服務公司。如2010年5月15日，上市公司智光電氣注冊全資子公司智光節(jié)能有限公司成立，注冊資本2.5億元。

　　根據《報告》，工業(yè)節(jié)能投資遠甚于建筑行業(yè)，占總投資的71.7%，建筑和交通分占26.3%、1.8%。目前為止，還沒有產值達到《規(guī)劃》預期的企業(yè)。

　　融資受限

　　盡管無須花客戶一分錢，但合同能源管理并未能在節(jié)能減排的大環(huán)境下攻城略地。“企業(yè)自己做節(jié)能工作還是主流的。肯定是個好行業(yè)，但是這個行業(yè)限制的因素非常多。”孫小亮認為。

　　孫小亮向記者解釋，目前存在意識、技術、融資等三方面的障礙。“意識上，客戶并不能認識到節(jié)能的效益和重要性；技術上，找不到好的節(jié)能技術，不能合理地計算出節(jié)能效果、節(jié)能質量；融資上，節(jié)能項目不像房地產項目，不好評估，再則節(jié)能公司可抵押物缺乏，無法向銀行貸款。”

　　周大地同樣認為融資難是節(jié)能服務企業(yè)的主要障礙。如果只靠自有資金，這會導致企業(yè)無法快速擴張，“企業(yè)不敢接大項目，因為要把之前投進去的錢慢慢收回來。國外也存在著這樣的問題”。

　　合同能源管理的投資回報時間長，少則3年，長則5年以上。項目前期投資少則百萬元，多則千萬元。沒有過多的抵押物，銀行不了解這個行業(yè)和企業(yè)，不愿承擔風險。這些風險在民企的項目中居多，項目毀約、收賬困難、外部經濟環(huán)境波動、金融政策調整等都可能有投資失敗的危險。

　　為解決信息不對稱的問題，EMCA在2010年年初成立融資服務部，6月推出“中國節(jié)能服務產業(yè)投融資平臺”，對接金融機構和風險投資，讓金融機構與風險投資了解合同能源管理，并推薦優(yōu)秀的企業(yè)。相關企業(yè)亦可提交商業(yè)銀行類融資、租賃類、CDM項目財務顧問等申請。

　　實際上，節(jié)能服務產業(yè)獲得的信貸額只占銀行全部信貸額的5%。除了向銀行貸款，企業(yè)為籌措發(fā)展資金是“各顯神通”，通過中小企業(yè)私募債、上市融資、設備租賃、擔保、保理等多種途徑“輸血”。

　　6月18日，深圳市嘉力達實業(yè)有限公司成為首批中小企業(yè)私募債券在深交所綜合協(xié)議交易平臺轉讓的企業(yè)之一，發(fā)行總額5000萬元。同月28日，天壕節(jié)能作為第一家以合同能源管理為主業(yè)的企業(yè)在深交所上市，超額募資達6.5億元。

　　政策驅動

　　7月4日，國家發(fā)改委有關人士就《規(guī)劃》接受采訪時表示，與普通競爭性行業(yè)不同，節(jié)能環(huán)保產業(yè)屬于典型的政策法規(guī)驅動型產業(yè)，既要突出市場導向，又要加強政府引導。

　　事實上，自“國辦25號文件”公布以來，官方當年相繼出臺了《合同能源管理項目財政獎勵資金管理暫行辦法》、《關于促進節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅政策問題的通知》等針對性政策，對節(jié)能服務公司給予財政、財稅等方面的支持，并對節(jié)能服務公司進行備案。

　　這次《規(guī)劃》提出，拓寬投融資渠道，探索收費權質押貸款，支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)發(fā)行債券、短期融資券等，支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)上市融資，設立產業(yè)投資基金等。

　　周大地認為，可以考慮把節(jié)能項目用來抵押貸款，“國外有些國家允許這樣操作。”

　　后續(xù)的規(guī)劃馬上會出臺。“思路和內容是一樣的，這是戰(zhàn)略新興產業(yè)，我們的節(jié)能減排規(guī)劃里面有細則是專門針對合同管理提出的。”業(yè)內人士向記者表示。該人士還透露，金融支持措施已在“國辦25號文件”中提出，現(xiàn)在正在做細則的研究。