頂層設計與實施細則劃定目標，中央督導與環(huán)保核查確保落地。“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及國家環(huán)境保護“十三五”科技發(fā)展規(guī)劃綱要分別制定十三五期間的環(huán)境治理目標、產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標和技術指引，此外細分領域也出臺規(guī)劃。當前中央持續(xù)督導，監(jiān)管體系趨于完善，環(huán)保核查力度空前，政策執(zhí)行落地預期加強。

固廢：土壤修復催化，新型固廢興起行業(yè)進入加速期。土十條落地，土壤修復市場啟動。

代表公司：博世科、高能環(huán)境。危廢行業(yè)持續(xù)整合，危廢處理龍頭東江環(huán)保保持較高增速，焚燒發(fā)電類公司逐漸進入業(yè)績釋放期。整個固廢行業(yè)平均增速38%高于2015年33%增速。

環(huán)境監(jiān)測：最嚴環(huán)保政策落地，監(jiān)測數(shù)據(jù)質量需求提升釋放行業(yè)機會。監(jiān)測行業(yè)體制改革已經(jīng)拉開序幕，VOCs趨勢明確，未來龍頭公司有望受益。監(jiān)測行業(yè)平均增速26%相較2015年31%增速下降，業(yè)績分化加劇。代表公司：先河環(huán)保、漢威電子、聚光科技、雪迪龍。

水處理+水務運營：PPP落地加速共振提標改造，行業(yè)增速環(huán)比大增。PPP是未來環(huán)保行業(yè)的主流模式，水處理為最受益的領域。十三五規(guī)劃定調發(fā)展需求，污泥處置設備相對不足，后期彈性巨大。水處理行業(yè)平均增速31.27%遠高于2015年10%增速，代表公司：萬邦達、碧水源、興源環(huán)境、博世科、中金環(huán)境。水務運營基本格局劃分初定，進入穩(wěn)定增長期。

代表公司：重慶水務、武漢控股、興蓉環(huán)境，平均增速15.73%略高于14%。

大氣治理：傳統(tǒng)煙氣遇瓶頸，行業(yè)發(fā)展減速，非電領域潛力巨大。大氣治理行業(yè)平均增速13.47%大幅低于15年增速59%，傳統(tǒng)脫硫脫硝業(yè)務進入衰退期，超凈排放臨近高峰期，后期非電領域煙氣治理具備潛力。代表公司：清新環(huán)境、龍凈環(huán)保、遠達環(huán)保。

我們預計，環(huán)保行業(yè)重點公司2016年年報業(yè)績情況如下：

(1)累計同比增長超過100%的公司預計有2個：興源環(huán)境(0.45元，125%，低于預期)、盈峰環(huán)境(0.35元，125%，符合預期).

(2)累計同比增長在50-100%的公司預計有7個：巴安水務(0.31元，80%，低于預期)、聚光科技(0.95元，75%，符合預期)、中金環(huán)境(0.74元，74%，符合預期)、國禎環(huán)保(0.42元，70%，符合預期)、理工環(huán)科(0.44元，65%，符合預期)、高能環(huán)境(0.50元，55%，符合預期)、雪浪環(huán)境(0.73元，55%，符合預期).

(3)累計同比增長在30-50%之間的公司預計有10個：博世科(0.45元，48%，符合預期)、清新環(huán)境(0.70元，48%，符合預期)、龍馬環(huán)衛(wèi)(0.78元，40%，符合預期)、南方匯通(0.27元，37%，低于預期)、首創(chuàng)股份(0.15元，35%，符合預期)、瀚藍環(huán)境(0.71元，35%，符合預期)、東江環(huán)保(0.51元，35%，符合預期)、碧水源(0.59元，35%，低于預期)、中國天楹(0.24元，31%，符合預期)、環(huán)能科技(0.37元，30%，低于預期).

(4)累計同比增長在0-30%之間的公司預計有9個：先河環(huán)保(0.32元，27%，符合預期)、天壕環(huán)境(0.19元，24%，符合預期)、龍凈環(huán)保(0.60元，15%，符合預期)、興蓉環(huán)境(0.32元，15%，符合預期)、華西能源(0.31元，15%，低于預期)、清水源(0.21元，15%，低于預期)、中電環(huán)保(0.22元，10%，低于預期)、重慶水務(0.34元，5%，符合預期)、武漢控股0.47元，1%，符合預期).

(5)累計同比下滑的公司預計有8個：萬邦達(0.30元，-1%，符合預期)、漢威電子(0.23元，-15%，低預期)、雪迪龍(0.35元，-20%，符合預期)、津膜科技(0.14元，-25%，低于預期)易世達(0.04元，-40%，低于預期)、華測檢測(0.12元，-45%，低于預期)、遠達環(huán)保(0.18元，-50%，符合預期)、科融環(huán)境(-0.16元，-536%，低于預期).